2024年的一些猜想！一、弱复苏，GDP增速想要达到5%需要更大的努力 2024年的总基调是弱复苏。因为2023年下半年的GDP增速已经是4....

来源：雪球App，作者：鹤睿仙，（https://xueqiu.com/5275804785/273041420）

一、弱复苏，GDP增速想要达到5%需要更大的努力

2024年的总基调是弱复苏。因为2023年下半年的GDP增速已经是4.9%，预计4季度的GDP增速应该也差不多，也就是勉强接近5%。去年年初还有口罩的放开效应，那么明年又没有什么大的故事好讲，在没有什么大的变化的情况下，经济的发展大概率沿着原来的节奏继续走，正常来说GDP的增速围绕在5%左右，那么明年应该也应该在这个基准左右，这是第一个考虑因素。

再加上2023，由于低基数的原因上半年是有一波经济小反弹的，那个时候二季度GDP的增速甚至达到6.3%，那么在24年低基数效应消失后，要想达到5% 的增速是不是就要付出更大的努力？

23年经济的惯性，叠加低基数效应消失，2024年大概率是一个前低后高的格局。要想保住5%，需要各个部门特别是统计局的同志更大的努力。

二、反向通胀

2024年我们可能会看到一个大家不怎么常见的景象，反向通胀。所谓反向通胀就是区别于向上增长的通胀，它是向下增长的，当然了他还有另一个更简单的名字，只不过我忘记了。你懂的。

那么大家过去几十年可能都已经习惯了那种正常的向上增长的通胀，对于反向通胀没有什么感知。这其实就是意味着钱越来值钱，而资产变得越来越不值钱的过程。

理由就是11月的已经负增长0.3%，PPI已经负增长3%。这背后的原因其实是市场需求过于谨慎，居民的资产负债表还有更大的修复空间。也就是说当过去的负债积累太多，到了现在这个程度，老百姓就要减少消费，减少支出，省下来的钱就用来还债，这会在2024年进一步抑制需求，降低通胀的可能性，反而开始反向通胀。

那么在这种情况下，大家就不能用一种旧思维来看待现金，觉得钱拿在手里就一定是亏了，相反钱存在银行里，比投到其他任何资产里亏得都少，啥也不干反而就是最好的投资。这种情况在今年大家一定深有体会。

三、照耀可能扩大负债规模

明年最大的期待，也是最敢想的故事，就是照耀会不会亲自扛起加杠杆的大棋，大规模增加负债的规模，央行打配合，那么多出来的这些钱就可以用来化解和地方债务问题。

照耀亲自加杠杆为什么最值得期待？因为两个原因，照耀有央行配合，他是不存在违约不存在信用问题的，他可以把和地方的债务接过来，化解系统性危机的潜在可能。

其次就是如果照耀亲自加杠杆，那就跟以前的棚改货币化不一样，这次有可能是照耀亲自下场去买开发商的库存商品房，改造成三大工程，也就是保障房这些。相当于一步到位直接成为的买家。而且一旦开始，未来的规模就很有想象力，也许是十万亿以上级别的。这才是资本市场对2024年乃至未来5年最大的期待。因为这个故事的想象力太大了。

去年下半年的1万亿国债，其实就是开了个头。那么我们在明年3月的两会上，应该就会看到赤字率和专项债规模的提升，债务前置的操作。

四、降幅收敛。投资增速-10%以内，销量持平，新开工有可能转正

关于，鹅少认为经过连续2年的大幅度调整，基本上楼市调整的差不多了，不会再有很明显的向下。但是由于需求的原因，由于居民负债表需要修复的原因，其实就是老百姓手里没钱了嘛，房地产显然已经走到头了，后面哪怕是修复，也回不到过去那种烈火烹油的场面了。

因此我们估计，投资的总规模会维持在负增长10%以内，下降程度会逐渐收敛。最重要的新房销量，大概率会持平，跟今年差不多。而新开工数量则可能回正，因为今年的新开工已经回到正增长区间了。后面几年楼市大概率就是这样半死不活的慢慢收敛下去，在几年调整以后，慢慢向城市化结束的发达国家平均水平靠拢，死也不会死，但是再也不复昔日的荣光了。手里有多余房产的朋友，可以趁这几年情况稳定一些，把手上多余的房子处理掉。

五、出口恢复，人民币升值

相比于房产和消费，明年的出口倒是可以期待。最大的原因是，美国那边从衰退的风险中全身而退了。美国在度过了最凶险的2023年之后，衰退和加息爆仓这两大雷一个也没爆，到了明年确定要开始降息，可以说外围基本上没有发生大的风险的可能性。可以说是一个比较乐观的外部环境。

在这种背景下欧美市场的外部需求会开始反弹，带动我们国家的出口可能会回暖。在美联储准备降息的背景下，人民币贬值的周期也会结束，开始缓慢升值。

六、资本市场反弹，但不会有牛市

那么大家最关心的资本市场，特别是股市在2024年会有什么故事呢？鹅少认为，2024年A股反弹是大概率事件，但不会出现大牛市。原因千言万语，其实就是一句话：A股现在的点位已经很便宜了，到明年的现在再来看，A股比2900还低，真的也不容易。因为你在外部环境乐观，内部也不会比今年更谨慎的情况下，不反弹也难，当然除非发生类似战争或者疫情这种不可抗力那得另说啊。因此我们拍脑袋说明年A股的正常区间在3000-3400之间都是正常波动，低于或者高于这个区间都是不可持续的。

七、美股预期过满，会降息但是不一定会有多高涨幅

我们再来说一下美股。由于明年美联储降息和美国经济软着陆是大概率事件，因此明年的外围是比较乐观的，那么这是不是意味着24年美股就还会涨呢？鹅少认为不一定。

因为美股市场的乐观预期已经打得很满了。也就是以上说到的好消息，基本上都price in了。资本市场的价格现实，市场已经预期美联储明年将息3次，最早在24年3月就开始降息了。那这个预期已经充分反映在现在美股的价格里面，你如果说现实情况比这个还乐观，那也难。所以对于24年的美股，鹅少认为不会差，但不一定有多高涨幅。

八、2024年，或许会被记作平凡而中庸的一年。

在这一年里，我们既不会见证重大危机的降临，也不会有惊心动魄的希望来振奋人心。但请记住，平庸并非是缺乏价值的代名词，它不意味着无趣或无力。恰恰相反，平庸在某种意义上代表着过去几年许多人的求之不得。

回首过去几年，我们的生活似乎总是在极端中摇摆：欢喜与悲伤，得失与变迁。许多家庭经历了深刻的变化——有的家庭不得不面对房子的停工，有的企业在长期挣扎后黯然关门，有的家庭为了对未来的憧憬投入所有积蓄，而有的人则在那个春天永远失去了所爱之人。

在这些波澜壮阔的岁月里，我们几乎习惯了大起大落，忘记了生活的真谛其实往往隐藏在平淡无奇的日常中。这种静无波澜的日子，恰恰是许多人梦寐以求的。平平淡淡，正是生活的本色，也是无数中国老百姓内心深处最朴实的愿望。

因此，在这个看似平庸的2024年，让我们珍惜这份平静和常态。毕竟，有时候，最简单的生活才是最难得的幸福。在平淡中寻找深意，在平常中发现真情。让我们以平和的心态，迎接每一个日出和日落，珍视我们所拥有的，努力抬头，即便前方的道路充满未知，我们也注定一路向前。

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The End